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【新闻】玉米期货为何跌跌不休斑鸠蓟

发布时间:2020-10-18 18:27:39 阅读: 来源:金属穿线管厂家

玉米期货为何“跌跌不休”

近期玉米期货和相关品种玉米淀粉期货的表现格外引人注目。在9月18日国家下调玉米收储价格后,两个期货合约价格不断创出历史新低。受库存压力等利空影响而“跌跌不休”的玉米及相关品种,市场化进程显得迫在眉睫。

玉米期货创历史新低

10月16日,玉米淀粉期货主力合约1601合约最低跌至1961元/吨,创出历史新低。而在10月13日,玉米期货主力合约1605合约最低跌至1763元/吨,也创下上市以来历史新低。自3月以来,玉米期货的跌幅达到了32%,玉米淀粉期货的跌幅达到了37%。

在玉米国家收储政策公布后,大批套保资金以及投机资金开始涌入玉米期货,玉米期货开始逐渐成为了大商所替代豆粕的明星期货品种。首创期货农产品事业部负责人刘小英介绍,临储价格政策发布当日,玉米期货价格下跌3.64%,持仓增加32万手,占原有比例的24%,当天即有5个亿资金流入玉米期货。截至10月15日,持仓已经增长至229万手,较储备政策公布前增加74%,政策公布之后共有14亿元资金流入玉米市场。

与玉米期货价格相呼应的是,玉米现货价格同样出现大幅下跌。据山东省商河县物价局工作人员介绍,今年玉米的价格远远低于去年同期水平。目前,玉米市场收购价为0.77元/斤,单周环比下降3.75%,同比下降25.96%。

玉米价格同比大降两成之多,使得一些“靠地吃饭”的农民苦不堪言。同时,对玉米深加工企业也造成了较大的影响。中粮集团生化事业部风险控制部总经理助理朱勇生表示,淀粉价格的回落,使得淀粉深加工行业陷入巨额亏损状态,亏损之大堪比2008年,吉林以及辽宁的淀粉深加工企业几乎全部停产。另外,玉米淀粉深加工后的副产品价格跌幅几乎腰斩。除了玉米油有所上涨外,玉米皮、玉米粕以及蛋白粉这三种主要副产品跌幅较大,其中玉米皮和玉米粕跌幅达到50%。

库存压力成下跌元凶

分析人士表示,2015年以来,玉米市场利空云集,巨量库存、进口冲击、需求疲软等诸多因素打压期价,价格重心稳步下降,成交量逐步放大,弱势行情较为明显。

金元期货在研报中指出,在供给方面,虽然今年东北部分地区遭遇干旱,2015年中国玉米产量预测值下调至2.29亿吨,较早先预测值下调300万吨,但仍创下中国玉米历史最高值。而今年临储玉米拍卖成交率维持在较低水平,只有583万吨,导致库存大幅积压。

在巨大的库存下,玉米行业的需求十分低迷。金元期货认为,玉米以及玉米替代品进口大幅增加,替代作用明显,压制国内玉米消费。海关总署数据显示,2014-2015年度以来,我国累计进口玉米535万吨,同比增长64%;累计进口高粱909万吨,同比增长175%;累计进口大麦856万吨,同比增长107%。“整体来看,玉米深加工行业持续亏损,开工率严重偏低,未来新玉米上市后,行业压力将更加突出,玉米消费难言乐观。”

金元期货在研报中指出。

“目前市场价格已经低于临储收购指导价,短期内市场存在心理支撑。”刘小英称。

推动玉米市场化进程

要解决玉米巨大的库存压力,更多人指望推动玉米市场化进程。

自2008年开始,国家开始在东北地区推行玉米临时储备政策。刘小英表示,国家临储政策在相当长的时间内起到了相应的作用,不过长期以来临储政策的存在使得国内外玉米、玉米与其他农作物的比价之间扭曲,大大抑制了玉米的消费,造成临储库存和资金方面的巨大压力。

“更为重要的是,玉米临储收购政策扭曲了市场价格,高于市场供求决定的均衡价,玉米的消费增量被其他品种如小麦、DDGS、高粱、大麦等品种替代。市场经营主体预期也发生了扭曲,粮食经营企业空间缩小,价格倒挂成为常态——产销区价格倒挂、东北与中原地区价格倒挂、原料与产成本价格倒挂。另外,玉米期货价格原有的季节性走势也被打乱。”刘小英分析道。

不过,今年临储政策价格出现下降,也意在推动玉米的市场化进程。刘小英表示,今年的临储价格较去年有较大幅度降低,给市场释放明显信号。她认为,玉米期货市场也有助于玉米市场化。临储新政的导向,使得大商所玉米及玉米淀粉期货合约的活跃成为现实,给了玉米产业链企业一个用金融工具支持生产的机会。

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